近段时间，历经四年多调整的医药板块迎来显著回暖，创新药成为资本市场表现最为突出的主题。年初至今，多只创新药个股涨幅惊人，A股的舒泰神、一品红，以及港股的三生制药、荣昌生物等涨幅均超过2倍。6月11日，医疗基金更是创下近六个月以来新高，中欧基金葛兰等基金经理也迎来业绩暖阳。

截至2025年6月15日，由葛兰管理的中欧医疗创新股票C年内收益39.22%，近一年收益36.57%，同类排名前1%；中欧医疗健康混合A年内收益12.26%，近一年收益10.58%，跑赢83.98%同类基金。

创新药领域的利好消息不断传来。5月20日，三生制药宣布将其自主研发的PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707在全球（不包括中国内地）的独家开发、生产、商业化权利授予辉瑞，总交易金额最高可达60.5亿美元。这一海外BD交易推动了中国创新药国际化进程，拓展了市场空间。

5月30日至6月3日，2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会在美国芝加哥举行，有70余项中国原创研究成果入选。回顾近十年，ASCO见证了中国创新药的崛起。从2015年仅一项研究亮相，到2024年55项口头报告，再到2025年70余项研究再创新高，中国创新药研发实现了从“跟跑”到“并跑”甚至有望“领跑”的转变。

我国创新药已进入收获阶段，多款创新药密集上市。恒瑞医药、百济神州、艾力斯、海创药业等创新药企陆续有产品获批。据药通社不完全统计，自2025年初至5月底，共有53款新药在我国获批上市（不含中药创新药），其中30款为国产创新药，广泛覆盖肿瘤、自身免疫性疾病、代谢等多个治疗领域，还涉及部分罕见病用药。

中欧基金葛兰在中欧医疗创新一季报中也指出行业两大积极信号。技术突破方面，以多抗、抗体偶联药物（ADC）为代表的前沿技术研发加速，国内企业与海外跨国公司技术合作深化，多个品种达成重磅协议，国产创新药国际竞争力显著提升。市场回暖方面，国内医疗设备领域招投标数据在调整后明显回升，反映出市场需求逐步释放。

在投资策略上，中欧基金葛兰延续长期秉持的价值投资理念，结合企业盈利周期、历史估值水平和经营趋势，将继续在创新药械及其产业链、OTC、消费医疗等领域重点配置，同时持续关注AI制药技术在靶点发现中的应用及其对研发效率的提升。未来几年，创新药械的授权收入、利润贡献及海外市场的资产重估或将成为市值增长的核心动力。